Depois de receber vários e-mails buscando entender melhor o que se deve fazer para ser possível investir na bolsa com pouco dinheiro, decidimos lançar uma série explicando um dos meios mais eficientes de alcançar esse resultado: através dos derivativos. Nos últimos artigos explicamos como é o funcionamento desse tipo de aplicação, o que é e como lucrar com o mercado de opções e um guia para você entender completamente como funciona o mercado futuro. No artigo de hoje, nosso alvo é explicar o funcionamento de outro mercado muito interessante: o mercado a termo
O que é uma operação a termo?
A melhor definição para uma operação a termo é que se trata de uma compra a prazo e com juros. Uma analogia (mais uma) para tornar clara a compreensão do que é uma compra a termo, pense na compra de um bem qualquer, uma geladeira, por exemplo, que esteja na seguinte situação: Preço: R$ 1.000,00 à vista ou R$ 1.080,00 em cheque para 90 dias. Um cliente que vai à loja e compra o eletrodoméstico na segunda condição está na seguinte situação: ele já está com a geladeira e já assumiu o compromisso de pagar por ela o valor acordado de R$ 1.080,00. Se ele desistir da compra, ele deve revender o equipamento para outra pessoa e ainda terá a obrigação de pagar a loja 90 dias depois de ter efetuado sua compra.
No mercado a termo de ações, o funcionamento é muito similar: em uma operação a termo, uma ação é vendida para pagamento um prazo certo e com uma determinada taxa de juros em relação à cotação atual. Por exemplo, se Petrobras custa R$ 12,00 no mercado à vista, ou seja, se a cotação da Petrobras é de R$ 12,00, a compra dessa ação a termo será definida pelo preço de R$ 12,00 + taxa de juros entre hoje e o dia do vencimento. Essa taxa de juros é pactuada (combinada) livremente entre o vendedor e o comprador, mas costuma ficar próxima à taxa SELIC.
No dia de realização da operação, o comprador é obrigado a depositar uma margem de garantia para que possa comprar as ações. (Não faria sentido que ele depositasse a maior parte do dinheiro, porque ele já está pagando juros para comprar a ação). Com essa margem, ele realiza a compra a termo. Posteriormente, no dia do vencimento, o comprador é obrigado a pagar o valor acordado no momento da abertura da operação. Dessa forma, se a ação tiver se valorizado entre o dia de montagem do termo e o dia de seu encerramento, o comprador obterá grande lucro, uma vez que ela paga o valor combinado no dia de abertura e não no dia de encerramento da operação. Por outro lado, se a ação tiver se desvalorizado durante o prazo do termo, o investidor sairá no prejuízo, pois deverá pagar pela ação um valor superior ao de sua cotação no mercado. Aqui, o exemplo da geladeira que usamos volta a ajudar: se 90 dias depois da compra a geladeira passar a valer R$ 1.500,00, o ganho decorrente dessa valorização será de quem fez a compra. Da mesma forma, se ela pegar fogo e sua sucata passar a valer R$ 100,00 o cliente continuará obrigado a honrar o cheque que deu à loja.
Porque operar no mercado a termo?
Existem três principais razões para realização de operações no mercado a termo:
A – Não ter dinheiro disponível no curto prazo: Um investidor pode acreditar que é um ótimo momento para comprar ações do Banco do Brasil, mas está sem recursos. Ele investiu seu dinheiro em outra operação em Vale que não gostaria de encerrar essa compra para adquirir as ações do banco no momento. Por outro lado, esse investidor planeja vender sua posição em Vale daqui a 90 dias quando a empresa divulgará seus resultados. Para esse investidor, realizar uma compra a termo de ações do Banco do Brasil será uma operação que atenderá a seus objetivos. Para isso, ele precisa dar suas ações de Vale em garantia de que cumprirá sua promessa de comprar Banco do Brasil na data combinada.
Daqui a 90 dias, ele venderá suas ações da Vale e poderá utilizar esse recurso para quitar sua compra a termo de Banco do Brasil. Se ele tiver acertado sua previsão e as ações que comprou tiverem subido no período em que ele estava sem dinheiro disponível, ele terá um bom lucro. Por outro lado, se ele tiver errado sua análise em relação aos papéis do Banco ele sofrerá prejuízo proporcional à queda das ações no período em que o termo estava vigente.
B – Alavancar: Outra razão para se investir em operações a termo é alavancar, aumentando o risco, mas também o potencial de retorno de seus investimentos. Imagine que você tem R$ 100.000,00 e vê boas perspectivas para as seguintes ações: VALE5, SMLE3, GOAU4, ITUB4 e AMAR3. Você pode investir R$ 100.000,00 em uma delas, R$ 20.000,00 em cada uma delas ou, através de operações a termo, chegar a investir R$ 100.000,00 em cada uma delas. Dessa forma, você tem a possibilidade de alavancar suas chances de ganho, assumindo risco proporcionalmente maior. Imagine que as ações que você analisou tiveram o desempenho abaixo:
Se o investidor tivesse escolhido somente uma ação ele poderia ter dado a sorte de escolher SMLE3. Ao mesmo tempo, ele poderia ter dado o azar de escolher AMAR3. Se tivesse dividido seu capital em 5 partes iguais, teria ganho R$ 8.092,00. Por outro lado, se esse investidor tivesse optado pelo termo para portencializar os retornos decorrentes de sua análise investindo R$ 100.000,00 em cada papel ele teria ganho R$ 40.460,00 – juros. Utilizar esse tipo de operação pode ajudar por exemplo a potencializar os lucros com as recomendações do Toro Radar.
C – Realizar uma aplicação de renda fixa: Um terceiro motivo que pode levar um investidor a realizar um investimento no mercado a termo é ganhar como se estivesse aplicando em renda fixa. Para estar nessa situação, basta ser quem vende a ação a termo. Voltando ao exemplo da geladeira: ao vender por R$ 1.080,00 um eletrodoméstico que custava R$ 1.000,00 à vista, o lojista garantiu um ganho de 8,00% análogo à renda fixa. No mercado a termo, a mesma operação pode ser elaborada. Se o investidor comprar uma ação no mercado e, na sequência da compra, realizar a venda a termo, ele ganhará somente juros e não correrá riscos. Isso ocorre em função da estrutura das operações a termo que acabamos de ver: Preço a termo = Preço à vista + Juros . Se o investidor comprar e, no mesmo instante realizar uma venda a termo, ele terá preço de venda (preço a termo) = a preço de compra mais juros. Ou seja, ele realizará uma operação tipicamente de renda fixa.
Curiosidade: A operação acima é inclusive tributada segundo as regras da renda fixa.