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Analisando Padrões Gráficos: Cabeça e Ombros

O padrão gráfico de cabeça e ombros é um dos mais populares e confiáveis da análise técnica. Como se pode imaginar no nome, o padrão se parece com a cabeça e os ombros de uma pessoa.

Cabeça e ombros é um padrão de reversão que, ao se formar, sinaliza a suscetibilidade de uma ação se mover contra uma tendência anterior. Existem duas versões do padrão cabeça e ombros.

  • O padrão de cabeça e ombros tradicional (OCO) sinaliza que os preços de uma ação vão cair uma vez o padrão completado e é, geralmente, formado no auge de uma tendência de alta;
  • A segunda versão do padrão, cabeça e ombros invertido (OCOI), sinaliza que os preços das ações vão subir e, geralmente, se forma durante uma tendência de baixa.

Ambos padrões têm estrutura semelhante com quatro partes gráficas principais: dois ombros, uma cabeça e uma linha de pescoço. Os padrões são confirmados quando a linha de pescoço é ultrapassada, após a formação do segundo ombro.

 

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Figura 1: padrão de cabeça e ombros

Cabeça e ombros são conjuntos de topos e fundos. A linha de pescoço pode ser um suporte ou uma resistência. O padrão é baseado na análise de topos e fundos da Teoria de Dow.

Uma tendência de alta é um período de sucessivos topos e fundos cada vez mais altos. Por outro lado, uma tendência de baixa é um período de topos e fundos cada vez mais baixos. O padrão ilustra um enfraquecimento de uma tendência quando há uma mudança de nível dos topos e fundos.

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Cabeça e Ombros Padrão

Cabeça e ombros padrão sinalizam aos investidores que a ação vai, provavelmente, fazer um movimento descendente, especialmente depois de cair abaixo da linha de pescoço. Por ser formado principalmente nos topos de tendência altista, ele é considerado um padrão de reversão de tendência, com as cabeças voltadas para baixo, após a formação do padrão.

Esse padrão tem quatro etapas principais para a sua conclusão e sinalização da reversão.

  • A primeira é a formação do ombro esquerdo, quando a ação atinge um novo topo e, depois, cai para um novo fundo;
  • A segunda etapa é a formação da cabeça, que ocorre quando a ação atinge o topo mais alto, seguida do retorno para uma baixa na linha do ombro esquerdo;
  • A terceira fase é a formação do ombro direito com uma elevação menor do que a cabeça e seguida de uma baixa no ombro esquerdo;
  • O padrão é completado uma vez que o preço cai abaixo da linha de pescoço. Essa é uma linha de suporte formada a partir dos níveis de baixas alcançados em cada um dos três momentos mencionados acima.

Cabeça e Ombros Invertidos

O padrão de cabeça e ombros invertido é exatamente o oposto da cabeça e ombros tradicional, uma vez que sinaliza que a ação fará um movimento de alta. Muitas vezes, ao final de uma tendência de queda, a cabeça e os ombros invertidos é considerado um padrão de reversão, já que a ação normalmente sobe após a formação desse padrão.

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Figura 2: Padrão Cabeça e Ombros Invertidos

Mais uma vez há quatro etapas neste padrão gráfico:

  • Começando com a formação do ombro esquerdo, ocorre quando o preço cai para um novo fundo e sobe;
  • O segundo passo ocorre com a formação da cabeça. Nessa fase, o preço se move para um ponto mais baixo que os anteriores, seguido por uma volta a alta anterior. Este último movimento cria a linha de pescoço do gráfico;
  • O terceiro passo é a formação do ombro direito, quando ocorrem as vendas. Há uma baixa maior que a anterior, seguido de um retorno a linha de pescoço;
  • O padrão é completo quando os preços ficam acima dessa linha.

A Quebra da Linha de Pescoço e o Potencial do Movimento de Retorno

Como visto acima, o padrão cabeça e ombros é completado quando a linha de pescoço é quebrada, pois a tendência é invertida e a ação segue uma nova direção.

O momento de saída é quando a maioria dos investidores compram as ações.

No entanto, a ação nem sempre continuará no sentido sugerido pelo padrão após o rompimento. Por esta razão, é importante estar ciente do que é conhecido como "retrocesso" do movimento. Esta situação ocorre quando o preço rompe a linha de pescoço, estabelecendo um novo alto ou baixo (dependendo do padrão), seguido de uma volta para a linha de pescoço.

 

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Figura 3: ilustração do movimento de retomada

Este movimento de retorno para a linha de pescoço é considerado um teste do suporte ou resistência do padrão recém revertido. Lembre-se que, quando uma tendência muda (ou um padrão de reversão é confirmado), o que era suporte agora se torna resistência, e vice-versa.

No caso de um padrão cabeça e ombros invertido (como no gráfico acima), a linha de pescoço representa o nível de resistência da ação antes do rompimento. Após a ação mover para cima da linha de pescoço confirmando o padrão, esta se torna um suporte para qualquer movimento de volta.

Embora possa ser alarmante ver um movimento de uma ação na direção oposta da tendência sugerida pelo padrão, isso não é algo tão ruim assim. A razão é que o teste bem-sucedido deste novo nível de suporte ou resistência ajuda a fortalecer o padrão e a nova direção sugerida. Então, é importante esperar o movimento testar o padrão e não vender muito rapidamente.

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Volume

Na análise técnica e na análise de padrão gráfico, o volume tem um papel importante, uma vez que é usado como um indicador secundário. Volume indica atividade e movimentação de dinheiro. Quando o volume é alto, há uma grande atividade e circulação de dinheiro. Portanto, é importante seguir o indicador de volume.

Para o padrão de cabeça e ombros, o volume é utilizado, principalmente, no ponto de rompimento, para ajudar a confirmar o padrão. Nesse ponto, é importante que aconteça um grande volume. Para uma cabeça e ombros tradicional, as quebras de preços abaixo da linha de pescoço (em um sentido descendente) são mais significativas quando ocorrem durante um grande aumento de volume, pois são sinais de vendas maciças. Isso indica que a oferta e demanda no mercado estão se movendo na mesma direção da previsão do padrão gráfico.

O volume pode ser utilizado como um indicador secundário durante a formação do padrão e bem antes do rompimento, ele serve para dar uma ideia da intensidade do padrão.

Na cabeça e ombros tradicional, o ombro esquerdo deve mostrar um forte volume quando atingir um novo topo. Um baixo volume é esperado do ombro esquerdo até chegar na linha de pescoço. A corrida em direção ao topo da cabeça deve se refletir num volume menor, em comparação ao topo formado no ombro esquerdo.

Esse deve ser um aviso, uma vez que o volume deve se mover a favor das tendências e não contra. O topo formado no ombro direito deve ser visto com um volume ainda menor do que cabeça ou ombro esquerdo. Mais uma vez, o volume deve ser elevado quando a linha de pescoço é quebrada, pois é, de longe, a área mais importante para acompanhar. Se o volume é menor no rompimento da linha de pescoço, a chance do preço se mover de volta para a linha após a ultrapassar é maior que se o rompimento fosse acompanhado por um grande volume.

Essa interação de volume e movimento dos preços na formação do sinal de reversão não é rígida. No entanto, é a tendência geral do padrão gráfico.

Inclinação da Linha de Pescoço

Outro fator fundamental no padrão cabeça e ombros é a inclinação da linha de pescoço. A razão é que ela funciona como suporte ou resistência durante a formação do padrão, além de ser o ponto de partida para confirmar o próprio padrão.

Na maioria dos exemplos acima a linha de pescoço é reta, mas isso não precisa ser o caso para termos um investidor potencial. Em muitas situações, a linha de pescoço será inclinada para cima ou para baixo.

Em geral, um padrão forte de cabeça e ombros tradicional deve ter uma linha de pescoço reta ou ligeiramente para cima da tendência. Para um padrão de cabeça e ombros invertido, a linha deve ser reta ou ligeiramente para baixo.

Objetivo de Preço

Um fator importante, mas muitas vezes negligenciado na análise técnica e de padrões gráficos, é o cálculo dos objetivos de preços. Este é um valor desejado de preço baseado na confirmação de um padrão.

Uma vez conhecida a direção do preço graças ao uso dos padrões gráficos, o que precisa ser calculado é o movimento projetado do preço. Isso é feito para que as metas possam ser atingidas, stops de proteção instituídos e o valor de um investimento medido.

 

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Figura 4

O movimento projetado de preço é feito com base na altura do padrão gráfico, que é a distância entre o preço do topo da cabeça e a linha de pescoço. Por exemplo, digamos que num padrão de cabeça e ombros normal, o topo é US$ 50 e a linha de pescoço foi estabelecida em US$ 40 - a diferença entre os dois é de US$ 10.

O objetivo de preço é calculado subtraindo-se o preço pelo qual o padrão quebra a linha de pescoço de US$ 40, assim, temos a cabeça menos a linha de pescoço (US$ 10). Com base neste exemplo, o objetivo de preço é de $ 30 ($ 40 - $ 10).

Porém, ele não é um absoluto e é usado como um norte de atratividade de um investimento. Quanto maior a diferença entre o objetivo e o preço de pescoço, mais valor tem o investimento, uma vez que se produzirá maiores retornos.

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