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Operações Vendidas na Bolsa de Valores

Os princípios de Venda a descoberto: uma explicação da prática especulativa de venda a descoberto

Operadores da bolsa, especuladores e muitos outros investidores individuais se envolvem em uma prática conhecida como Venda a Descoberto de ações. Ganha-se dinheiro com a venda a descoberto quando o preço das ações vai para baixo.

Os princípios de venda a descoberto de ações

Eu possuo 10 ações da empresa ABC a US$ 50 por ação. Você acredita que o preço das ações da ABC está artificialmente supervalorizado e vai cair em breve. Você está tão convencido de que a ação vai despencar que você vem até mim e pede para eu emprestar minhas dez ações da ABC para vendê-las ao preço de mercado atual de US$ 50. Eu concordo em emprestar-lhe minhas ações, em troca de você me pagar 10 ações da ABC em algum momento no futuro. Você pega as dez ações emprestadas, vende-as por US$ 500 e embolsa o dinheiro (10 ações x US$ 50 por ação = $ 500).

Na semana seguinte o preço das ações da ABC cai para US$ 20 por ação. Você chama o seu corretor e pede que ele compre 10 ações do ABC, com o novo preço de US$ 20 por ação. Você o paga US$ 200 (10 ações x US$ 20 por ação = $ 200). Alguns dias mais tarde, você pega as ações da ABC e diz: "Aqui estão as 10 ações emprestadas", e eu respondo para você colocá-las na minha conta.

Você viu o que aconteceu? Você pegou emprestado minhas ações da ABC, vendeu-as por US$ 500. Na semana seguinte, quando a ação da ABC caiu para US$ 20, você recomprou esses dez ações por US$ 200 e entregou-as de volta para mim. No meio do caminho, você embolsou a diferença de US$ 300.

A natureza especulativa da venda a descoberto de ações

E se o preço das ações da ABC tivesse subido? O investidor, ao fazer uma venda a descoberto, teria que comprar de volta as ações pelo novo preço, mais alto, e suportar as perdas.

Ao contrário de um investimento tradicional, onde suas perdas são limitadas ao valor do capital investido (por exemplo, se você investir US$ 100, você não pode perder mais que US$ 100), a venda a descoberto não tem limite de quantidade que você pode, em último caso, perder.

O famoso investidor Ben Graham nos disse que não há nada que impeça uma ação muito valorizada de se tornar cada vez mais valorizada. No caso improvável de uma ação disparar até US$ 1.000 (o que realmente aconteceu com ações da Northern Pacific durante um curto intervalo de tempo em 1902), você teria que comprar 10 ações de US$ 1.000 por US$ 10.000 cada uma. Levando-se em conta os US$ 500 que você recebeu da venda das ações anteriormente, você teria perdido 9.500 dólares em um investimento de US$ 500.

Alguns investidores de venda a descoberto praticam um hedge para proteger a suas carteiras. Na maioria dos casos isso não é necessário, nem recomendado, para investidores individuais ou institucionais.

Se você tiver escolhido uma empresa que você acredita ter excelentes perspectivas para a próxima década, você deve ver um mercado em queda como uma oportunidade para comprar mais ações e como uma coisa boa, não algo a ser temido.

Venda a descoberto de ações em seu portfólio pessoal

Para começar uma venda a descoberto de ação, você deve abrir uma conta de depósito em sua corretora. Será cobrado de você um juro sobre as ações que alugar, bem como você será sujeito a várias regras e regulamentos que regem a venda a descoberto de ações (por exemplo, você não pode vender um centavo em ações e, antes que você possa começar a vender a descoberto, o último negócio deve ter sido de um valor igual ou maior que o anterior.) Depois de levar esses fatores em consideração, você vai perceber que venda a descoberto não é uma atividade financeiramente atrativa, na maioria dos casos.

Mais informações sobre negociação de ações

Para saber mais, leia o nosso guia para negociar ações. Ele irá explicar alguns dos princípios básicos de negociação de ações, armadilhas, e muito mais.

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